位置:石录门户网站 >> 国际 >> 中金公司:消费税改革可能带来哪些影响?

中金公司:消费税改革可能带来哪些影响?

2019-11-11 17:58:30 来源:石录门户网站
内容摘要:这时候很多人都要说了,不是一直说日本是失去的30年吗?经济也不好,还常年陷入通缩,为什么日本人却连续获得诺贝尔奖。但后来随着日本泡沫破裂,日本在经济上的扩张也就结束了。
 

资料来源:黄金点

10月9日,国务院发布了《实施大减税、大减费后中央与地方收入分配调整改革推进方案》[1号(以下简称“方案”),提出了三项改革措施,即保持增值税“五五”分成比例的稳定,调整和完善增值税免税额、抵免和退税的分享机制,向后移动消费税征收环节,稳步降低地方水平。其中,前两项改革措施是增值税改革的继续,第三项措施侧重于消费税改革市场。本文将从宏观、汽车和白酒行业分析消费税改革可能带来的影响。

宏观的

消费税改革主要包括两个方面:第一,征收环节向后移动,生产(进口)环节征收的部分现有消费税项目逐步向后移动到批发或零售环节进行征收。二是稳步划定区域,扩大地方收入来源,增量部分原则上属于区域。

率先实施消费税改革的商品范围相对较小。“计划”提出对高档手表、贵重珠宝、珠宝和玉石等条件成熟的项目进行改革。目前,中国对15类商品征收消费税,包括香烟、成品油、汽车、葡萄酒、贵重珠宝首饰、摩托车、高档手表、高尔夫球和工具、游艇、高档化妆品、木质一次性筷子、实木地板、鞭炮烟花、电池、油漆等。其中,烟草、石油、汽车和酒精贡献了国内消费税的近99%,而这并不包括在此次改革中。

图表:消费税征收范围

资料来源:CICC国家税务总局研究室

图表:烟草、石油、汽车和酒精占国内消费税的近99%。

资料来源:CICC国家税务总局研究室

消费税是我国第四大税种。将消费税增量转移到地方政府将扩大地方政府收入来源。2018年,国内消费税为1.06万亿元,约占当年税收的7%。它是中国仅次于国内增值税、企业所得税和个人所得税的第四大税收来源。此外,进口商品需缴纳消费税。2018年,进口产品消费税和增值税总额为1.68万亿元。考虑到消费税只对某些商品征收,1.68万亿元中只有一小部分可能来自消费税。目前,所有消费税收入都归中央政府所有,向地方政府分配增量消费税将带来新的收入来源。

图表:消费税是中国第四大税源

资料来源:财政部,CICC研究司

如果税率和计税方法等其他因素保持不变,如果征收环节向后移动,消费税总额可能会增加。商品的销售价格将从工厂逐渐上升,通过流通,最后到零售。如果税率和计税方法保持不变,则如果征收环节移回,消费税将增加。生产者将在短期内受益于直接税负担的下降,但消费税的增加将抑制最终消费和商品销售。消费税不仅为政府提供收入,还具有补偿外部性和调节收入分配的功能。消费税主要针对具有负外部性的特定商品和高收入群体的消费。扩大消费不是消费税改革的关键目标。

消费税改革的范围将来可能会逐渐扩大。由于下游批发零售商的数量远远大于制造商,将征收环节移回将增加纳税人的数量并提高税收成本。该《方案》提出“在可控征管的前提下,目前生产(进口)环节征收的部分消费税项目将逐步回到批发或零售环节征收”,“具体调整后的项目将在充分论证和逐项报批后稳步实施”,“其他符合条件的项目将结合消费税立法实施改革试点”。我们预计消费税改革将是一个渐进和稳定的过程。

消费税法律尚未实施。目前,中国的消费税法规是2008年颁布的《中华人民共和国消费税暂行条例》和《中华人民共和国消费税暂行条例实施细则》。2019年,财政部《[立法工作安排2》提出要力争在一年内完成增值税、消费税、印花税、城市维护建设税法、土地增值税、关税法和彩票管理条例(修正案)的内部起草工作,并及时上报国务院。目前,还没有宣布新的进展。

汽车

消费税从生产(进口)环节向零售环节的转移预计,虽然汽车行业不是第一批试点项目,但应该不难操作。该计划提出“先对高档手表、珍贵珠宝、珠宝玉石等成熟项目进行改革,再结合消费税立法对其他合格项目进行改革”。因此,我们不期望汽车工业成为首批试点项目之一。但是,如果以“可控征管”的前提为前提,由于汽车流通系统链条短(汽车制造商-4s店-终端消费者),税基明确(每辆汽车都有一个建议零售价msrp),我们认为在操作层面将汽车行业消费税征收环节向后移动并不难,核心是协调“稳步拉低地方”的节奏。

部分增量属于当地,这有利于打破出行和购买限制,并在现有公共基础设施的边界条件下提高汽车拥有率。我们一直认为汽车工业在生产过程中具有显著的正外部性(强大的纳税能力),在使用过程中具有显著的负外部性(需要修复桥梁和道路并造成空气污染)。因此,为了释放中国汽车市场的潜力,有必要提高汽车拥有者的社会承载能力,解决交通拥堵、停车难等问题。因此,有必要将生产环节的正外部性移回使用环节。如果地方政府能够从新增加的汽车销售中获得更多的税收收入,那么地方政府将有利于利用新增加的税收来改善基础设施和汽车使用环境,而不是简单而粗略地对旅行和购买施加限制。

我们估计地方税约占汽车工业四大税种的17%。目前,中国汽车产业链中的税种主要包括消费税、增值税、购置税和车船税,其中消费税和购置税是国内税,增值税是中央和地方政府的共享税(国内税75%,地方税25%),只有车船税是地方税。据统计和我们的计算(消费税没有单独披露汽车行业的数据),2018年汽车行业四大税种的税收分别为3453亿元、1227亿元、1192亿元和831亿元,其中地方税仅占17%。

图表:国家车辆购置税收入

资料来源:CICC研究部风信息

图表:全国汽车工业增值税收入

资料来源:风信息,CICC研究室注:2016-2018年汽车行业规模以上企业营业收入同比增长率估计

图表:全国汽车工业消费税收入

资料来源:风信息,CICC研究部注:按销售产值*平均消费税税率(3.7%)估算

图表:国家旅游税收

资料来源:CICC研究部风信息

对经销商来说,减少营运资本占用是有利的。我们认为消费税的向后移动可以降低车辆出厂价格,降低经销商提高的车辆价格,减少库存车辆的资本占用,提高经销商的营运资本,特别是高消费税的大排量进口车辆。

葡萄酒食品和饮料

“计划”中的第三项重大改革措施是“向后移动消费税征收环节,稳步降低地区”。我们认为,这一计划的逐步实施将对白酒行业产生较大的中长期影响,主要表现在整个行业税收负担可能增加,区域中小白酒企业竞争力下降,税收不规范企业竞争力下降。

目前,白酒行业消费税基本上是在生产过程中征收的。1)白酒按出厂价的12%征收从价税(法定税率20%,税率60%),并征收1000元/吨的增值税。目前,大多数白酒上市公司的实际消费税税率为12%。2)啤酒按220-250元/吨收费。3)葡萄酒,指张玉收入的3.4%。

该计划对后续的白酒有很大的潜在影响,但对啤酒和其他白酒影响不大。啤酒目前只有特定的关税,这将适度受益于流通白酒行业的增税。对白酒行业的影响短期内小,中长期内大。

短期内整个白酒行业很难回到消费税征收环节,但地方政府将首先从经销商的外部批发环节征收消费税:

1)如果该行业的整体实际消费税税率不变,那么我们认为流通行业将由于财务透明度而增加更大的增值税、企业所得税和资本利得税,这将增加流通行业的运营成本,从而间接增加产品价格和税收负担。

2)如果行业税率保持不变,我们相信整个白酒行业,特别是白酒行业的税收负担会大幅增加。我们估计目前整个白酒流通行业的总增长率为50% ~ 80%。如果消费税上调12%,根据中国酒精饮料协会公布的2018年白酒行业出厂价5364亿元,白酒行业消费税将上调322 ~ 515亿元。我们预计经销商批发部门将承担流通部门20 ~ 30%的新税收负担。

我们认为,消费税征收环节向后运动的新趋势将增加行业集中度,不利于中小企业:

1)高端和次高端白酒企业的影响力小于200元以下大众价格的白酒。大众白酒消费群体对价格上涨更加敏感。高端白酒企业渠道提价率较低,边际影响较小,而大众白酒渠道提价率较高,对渠道影响较大。根据对白酒历史增税结果的分析,如果行业税负增加。中小企业和低端企业的生存困难明显增加。

2)大型企业受到的影响将明显小于中小型企业。一方面,大企业有很强的定价能力,而中小企业的税收负担将难以掩盖,难以与大企业形成公平的税收负担竞争。

我们相信,这一税收变化方向将长期惠及各类龙头白酒企业。它们的定价能力和税收标准化也将有助于它们进一步提高市场竞争力。啤酒行业将潜在地受益于这一计划的逐步实施。

欲了解更多激动人心的信息,请访问金融网站(www.jrj.com.cn)

辽宁十一选五投注 湖南快乐十分开奖结果 江西快三

 
上一篇:泰安市长张涛:打造健共体全国示范区和医养健康产业发展
下一篇:福彩3D第2019250期王太初分析:本期直选注意偶
300余名中国公民在菲因涉非法就业被抓?外交部证实
警用无人巡逻车亮相武汉 投入军运会赛事安保